Control and its presumptions, business groups, registration of control, the special report, consolidated, certified and audited financial statements, management report, right of inspection. Full text in English, with the Spanish original under every paragraph.
This page is part 2 of 4 of the English translation of Colombia’s Law 222 of 1995. The overview has the card, a summary, our commentary and the amendment history.
CHAPTER V · PARENT AND SUBORDINATE COMPANIESCAPITULO V · MATRICES Y SUBORDINADAS
Art. 26. SUBORDINATION. Article 260 of the Commercial Code shall read as follows:
ARTICLE 260. A company shall be subordinate or controlled when its decision-making power is subject to the will of another person or persons, who shall be its parent or controlling company, either directly, in which case the former shall be called an affiliate, or with the participation or through the subordinates of the parent, in which case it shall be called a subsidiary.
ARTICULO 26. SUBORDINACION. El artículo 260 del Código de Comercio quedará así:
ARTICULO 260. Una sociedad será subordinada o controlada cuando su poder de decisión se encuentre sometido a la voluntad de otra u otras personas que serán su matriz o controlante, bien sea directamente, caso en el cual aquélla se denominará filial o con el concurso o por intermedio de las subordinadas de la matriz, en cuyo caso se llamará subsidiaria.
Art. 27. PRESUMPTIONS OF SUBORDINATION. Article 261 of the Commercial Code shall read as follows:
ARTICLE 261. A company shall be subordinate when it falls within one or more of the following cases:
1. When more than fifty per cent (50%) of the capital belongs to the parent, directly or through or with the participation of its subordinates, or of the subordinates of the latter. For this purpose, non-voting shares with preferential dividend shall not be counted.
2. When the parent and the subordinates, jointly or separately, have the right to cast the votes constituting the minimum decision-making majority in the members' meeting or in the general meeting, or have the number of votes needed to elect the majority of the members of the board of directors, if there is one.
3. When the parent, directly or through or with the participation of the subordinates, by reason of an act or transaction with the controlled company or with its members, exercises a dominant influence over the decisions of the company's management bodies.
ARTICULO 27. PRESUNCIONES DE SUBORDINACION. El artículo 261 del Código de Comercio quedará así:
ARTICULO 261. Será subordinada una sociedad cuando se encuentre en uno o más de los siguientes casos:
1. Cuando más del cincuenta por ciento (50%) del capital pertenezca a la matriz, directamente o por intermedio o con el concurso de sus subordinadas, o de las subordinadas de éstas. Para tal efecto, no se computarán las, acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto.
2. Cuando la matriz y las subordinadas tengan conjunta o separadamente el derecho de emitir los votos constitutivos de la mayoría mínima decisoria en la junta de socios o en la asamblea, o tengan el número de votos necesario para elegir la mayoría de miembros de la junta directiva, si la hubiere.
3. Cuando la matriz, directamente o por intermedio o con el concurso de las subordinadas, en razón de un acto o negocio con la sociedad controlada o con sus socios, ejerza influencia dominante en las decisiones de los órganos de administración de la sociedad.
Paragraph 1. Subordination shall likewise exist, for all legal purposes, when control in accordance with the cases provided for in this article is exercised by one or more natural persons or legal entities of a non-corporate nature, either directly or through or with the participation of entities in which they hold more than fifty per cent (50%) of the capital or constitute the minimum majority for decision-making, or exercise a dominant influence over the management or decision-making of the entity.
PARAGRAFO 1o. Igualmente habrá subordinación, para todos los efectos legales, cuando el control conforme a los supuestos previstos en el presente artículo, sea ejercido por una o varias personas naturales o jurídicas de naturaleza no societaria, bien sea directamente o por intermedio o con el concurso de entidades en las cuales éstas posean más del cincuenta por ciento (50%) del capital o configure la mayoría mínima para la toma de decisiones o ejerzan influencia dominante en la dirección o toma de decisiones de la entidad.
Paragraph 2. Likewise, a company shall be considered subordinate when control is exercised by another company through or with the participation of one or more of the entities mentioned in the preceding paragraph.
PARAGRAFO 2o. Así mismo, una sociedad se considera subordinada cuando el control sea ejercido por otra sociedad, por intermedio o con el concurso de alguna o algunas de las entidades mencionadas en el parágrafo anterior.
Art. 28. BUSINESS GROUP. A business group shall exist when, in addition to the link of subordination, there is unity of purpose and direction among the entities.
Unity of purpose and direction shall be deemed to exist when the existence and activities of all the entities pursue the attainment of an objective determined by the parent or controlling company by virtue of the direction it exercises over the whole, without prejudice to the individual pursuit of the corporate purpose or activity of each of them.
It shall be for the Superintendence of Companies or, where applicable, the Securities or Banking Superintendence, to determine the existence of the business group when there is disagreement as to the circumstances giving rise to it.
ARTICULO 28. GRUPO EMPRESARIAL. Habrá grupo empresarial cuando además del vínculo de subordinación, exista entre las entidades unidad de propósito y dirección.
Se entenderá que existe unidad de propósito y dirección cuando la existencia y actividades de todas las entidades persigan la consecución de un objetivo determinado por la matriz o controlante en virtud de la dirección que ejerce sobre el conjunto, sin perjuicio del desarrollo individual del objeto social o actividad de cada una de ellas.
Corresponderá a la Superintendencia de Sociedades, o en su caso a la de Valores o Bancaria, determinar la existencia del grupo empresarial cuando exista discrepancia sobre los supuestos que lo originan.
Art. 29. SPECIAL REPORT. In the case of a business group, the managers of both the controlled companies and the controlling company shall submit a special report to the general meeting or members' meeting, stating the intensity of the economic relations existing between the controlling company or its affiliates or subsidiaries and the controlled company concerned.
That report, which shall be submitted on the dates set in the by-laws or by law for ordinary meetings, shall give an account of at least the following matters:
1. The most significant transactions concluded during the financial year concerned, directly or indirectly, between the controlling company or its affiliates or subsidiaries and the controlled company concerned.
2. The most significant transactions concluded during the financial year concerned between the controlled company and other entities, under the influence or in the interest of the controlling company, as well as the most significant transactions concluded during the financial year concerned between the controlling company and other entities in the interest of the controlled company; and
3. The most significant decisions that the controlled company has taken or refrained from taking under the influence or in the interest of the controlling company, as well as the most significant decisions that the controlling company has taken or refrained from taking in the interest of the controlled company;
The Superintendence of Companies or, where applicable, the Securities or Banking Superintendence, may at any time, at the request of an interested party, verify the truthfulness of the content of the special report and, where appropriate, adopt such measures as may be relevant.
ARTICULO 29. INFORME ESPECIAL. En los casos de grupo empresarial, tanto los administradores de las sociedades controladas, como los de la controlante, deberán presentar un informe especial a la asamblea o junta de socios, en el que se expresará la intensidad de las relaciones económicas existentes entre la controlante o sus filiales o subsidiarias con la respectiva sociedad controlada.
Dicho informe, que se presentará en las fechas señaladas en los estatutos o la ley para las reuniones ordinarias, deberá dar cuenta, cuando menos, de los siguientes aspectos:
1. Las operaciones de mayor importancia concluidas durante el ejercicio respectivo, de manera directa o indirecta, entre la controlante o sus filiales o subsidiarias con la respectiva sociedad controlada.
2. Las operaciones de mayor importancia concluidas durante el ejercicio respectivo, entre la sociedad controlada y otras entidades, por influencia o en interés de la controlante, así como las operaciones de mayor importancia concluidas durante el ejercicio respectivo, entre la sociedad controlante y otras entidades, en interés de la controlada, y
3. Las decisiones de mayor importancia que la sociedad controlada haya tomado o dejado de tomar por influencia o en interés de la sociedad controlante, así como las decisiones de mayor importancia que la sociedad controlante, haya tomado o dejado de tomar en interés de la sociedad controlada;
La Superintendencia de Sociedades, o en su caso la de Valores o Bancaria, podrá en cualquier tiempo, a solicitud del interesado, constatar la veracidad del contenido del informe especial y si es del caso, adoptar las medidas que fueren pertinentes.
Art. 30. MANDATORY REGISTRATION IN THE COMMERCIAL REGISTRY. When, in accordance with Articles 260 and 261 of the Commercial Code, a control situation arises, the controlling company shall record it in a private document, which shall contain the name, domicile, nationality and activity of the related parties, as well as the circumstance giving rise to the control situation. That document shall be submitted for registration in the Commercial Registry of the district of each of the related parties within thirty days after the control situation arises.
If, once the period referred to in the preceding paragraph has expired, the registration referred to in this article has not been made, the Superintendence of Companies or, where applicable, the Securities or Banking Superintendence, of its own motion or at the request of any interested party, shall declare the relationship and order its registration in the Commercial Registry, without prejudice to the imposition of any fines applicable for that omission.
This provision shall apply where the conditions for the existence of a business group are met. However, once the requirement of registering the business group in the Commercial Registry has been fulfilled, it shall not be necessary to register the control situation among the companies forming it.
ARTICULO 30. OBLIGATORIEDAD DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO MERCANTIL. Cuando de conformidad con lo previsto en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio, se configure una situación de control, la sociedad controlante lo hará constar en documento privado que deberá contener el nombre, domicilio, nacionalidad y actividad de los vinculados, así como el presupuesto que da lugar a la situación de control. Dicho documento deberá presentarse para su inscripción en el registro mercantil correspondiente a la circunscripción de cada uno de los vinculados, dentro de los treinta días siguientes a la configuración de la situación de control.
Si vencido el plazo a que se refiere el inciso anterior, no se hubiere efectuado la inscripción a que alude este artículo, la Superintendencia de Sociedades, o en su caso la de Valores o Bancaria, de oficio o a solicitud de cualquier interesado, declarará la situación de vinculación y ordenará la inscripción en el Registro Mercantil, sin perjuicio de la imposición de las multas a que haya lugar por dicha omisión.
En los casos en que se den los supuestos para que exista grupo empresarial se aplicará la presente disposición. No obstante, cumplido el requisito de inscripción del grupo empresarial en el registro mercantil, no será necesaria la inscripción de la situación de control entre las sociedades que lo conforman.
Paragraph 1. The Chambers of Commerce shall be required to state in the certificate of existence and legal representation the status of the company as parent or subordinate, as well as its membership of a business group, in accordance with the criteria laid down in this Law.
PARAGRAFO 1o. Las Cámaras de Comercio estarán obligadas a hacer constar en el certificado de existencia y representación legal la calidad de matriz o subordinada que tenga la sociedad así como su vinculación a un grupo empresarial, de acuerdo con los criterios previstos en la presente ley.
Paragraph 2. Any change in the control situation or in the group shall be registered in the Commercial Registry. Where that requirement is omitted, the State entity exercising inspection, supervision or control over any of the related parties may, on the terms set out in this article, order the corresponding registration.
PARAGRAFO 2o. Toda modificación de la situación de control o del grupo, se inscribirá en el Registro Mercantil. Cuando dicho requisito se omita, la entidad estatal que ejerza la inspección, vigilancia o control de cualquiera de las vinculadas podrá en los términos señalados en este artículo, ordenar la inscripción correspondiente.
Art. 31. VERIFICATION OF TRANSACTIONS OF SUBORDINATE COMPANIES. Article 265 of the Commercial Code shall read as follows:
ARTICLE 265. The respective inspection, supervision or control bodies may verify the genuineness of the transactions entered into between a company and its related parties. If they find that such transactions are not genuine, or that they were entered into on terms considerably different from normal market conditions, to the detriment of the State, the members or third parties, they shall impose fines and, if deemed necessary, shall order the suspension of such transactions. The foregoing is without prejudice to any actions of members and third parties to obtain the corresponding compensation.
ARTICULO 31. COMPROBACION DE OPERACIONES DE SOCIEDADES SUBORDINADAS. El artículo 265 del Código de Comercio quedará así:
ARTICULO 265. Los respectivos organismos de inspección, vigilancia o control, podrán comprobar la realidad de las operaciones que se celebren entre una sociedad y sus vinculados. En caso de verificar la irealidad de tales operaciones o su celebración en condiciones considerablemente diferentes a las normales del mercado, en perjuicio del Estado, de los socios o de terceros, impondrán multas y si lo considera necesario, ordenarán la suspensión de tales operaciones. Lo anterior, sin perjuicio de las acciones de socios y terceros a que haya lugar para la obtención de las indemnizaciones correspondientes.
Art. 32. PROHIBITION ON SUBORDINATE COMPANIES. Article 262 of the Commercial Code shall read as follows:
ARTICLE 262. Subordinate companies may not hold, by any title, interests, quotas or shares in the companies that direct or control them. Transactions entered into in breach of this article shall be ineffective.
ARTICULO 32. PROHIBICION A SOCIEDADES SUBORDINADAS. El artículo 262 del Código de Comercio quedará así:
ARTICULO 262. Las sociedades subordinadas no podrán tener a ningún título, partes de interés, cuotas o acciones en las sociedades que las dirijan o controlen. Serán ineficaces los negocios que se celebren, contrariando lo dispuesto en este artículo.
Art. 33. PAYMENT OF DIVIDENDS IN SHARES OR QUOTAS. The following paragraph is added to Article 455 of the Commercial Code:
ARTICULO 33. PAGO DEL DIVIDENDO EN ACCIONES O CUOTAS. Al artículo 455 del Código de Comercio se adiciona el siguiente parágrafo:
Paragraph. In any event, when a control situation arises under the terms provided by law, the dividend may be paid in fully paid-up shares or quotas of the same company only to the members who so accept.
Note. The words “when a control situation arises under the terms provided by law” were upheld as constitutional (EXEQUIBLE), on the grounds examined, by Constitutional Court Judgment C-707-05 of 6 July 2005.
PARAGRAFO. En todo caso, cuando se configure una situación de control en los términos previstos en la ley, sólo podrá pagarse el dividendo en acciones o cuotas liberadas de la misma sociedad, a los socios que así lo acepten.
CHAPTER VI · FINANCIAL STATEMENTSCAPITULO VI · ESTADOS FINANCIEROS
Art. 34. OBLIGATION TO PREPARE AND DISCLOSE FINANCIAL STATEMENTS. At the end of each financial year, and at least once a year on 31 December, companies shall close their accounts and prepare and disclose duly certified general-purpose financial statements. Such statements shall be disclosed together with the corresponding professional opinion, if any.
The National Government may establish cases in which, in view of the volume of assets or revenue, the preparation and disclosure of abridged general-purpose financial statements shall be admissible.
The government entities exercising inspection, supervision or control may require the preparation and disclosure of interim financial statements. These statements shall be valid for all purposes except for the distribution of profits.
ARTICULO 34. OBLIGACION DE PREPARAR Y DIFUNDIR ESTADOS FINANCIEROS. A fin de cada ejercicio social y por lo menos una vez al año, el 31 de diciembre, las sociedades deberán cortar sus cuentas y preparar y difundir estados financieros de propósito general, debidamente certificados. Tales estados se difundirán junto con la opinión profesional correspondiente, si ésta existiera.
El Gobierno Nacional podrá establecer casos en los cuales, en atención al volumen de los activos o de ingresos sea admisible la preparación y difusión de estados financieros de propósito general abreviados.
Las entidades gubernamentales que ejerzan inspección, vigilancia o control, podrán exigir la preparación y difusión de estados financieros de períodos intermedios. Estos estados serán idóneos para todos los efectos, salvo para la distribución de utilidades.
Art. 35. CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS. The parent or controlling company, in addition to preparing and presenting individual general-purpose financial statements, must prepare and disclose consolidated general-purpose financial statements presenting the financial position, the results of operations, the changes in equity and the cash flows of the parent or controlling company and its subordinates or controlled entities as if they were those of a single entity.
The consolidated general-purpose financial statements must be submitted to whoever is competent for approval or disapproval.
Investments in subordinates must be accounted for in the books of the parent or controlling company using the equity method.
ARTICULO 35. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS. La matriz controlante, además de preparar y presentar estados financieros de propósito general individuales, deben preparar y difundir estados financieros de propósito general consolidados, que presenten la situación financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio, así como los flujos de efectivo de la matriz o controlante y sus subordinados o dominados, como si fuesen los de un solo ente.
Los estados financieros de propósito general consolidados deben ser sometidos a consideración de quien sea competente, para su aprobación o improbación.
Las inversiones en subordinadas deben contabilizarse en los libros de la matriz o controlante por el método de participación patrimonial.
Art. 36. NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS AND PREPARATION RULES. Financial statements shall be accompanied by their notes, with which they form an indivisible whole. Financial statements and their notes shall be prepared and presented in accordance with generally accepted accounting principles.
ARTICULO 36. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Y NORMAS DE PREPARACION. Los estados financieros estarán acompañados de sus notas, con las cuales conforman un todo indivisible. Los estados financieros y sus notas se prepararán y presentarán conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados.
Art. 37. CERTIFIED FINANCIAL STATEMENTS. The legal representative and the public accountant under whose responsibility the financial statements were prepared shall certify those made available to the members or to third parties. Certification consists in declaring that the assertions contained in them have been previously verified, in accordance with the regulations, and that they have been faithfully taken from the books.
ARTICULO 37. ESTADOS FINANCIEROS CERTIFICADOS. El representante legal y el contador público bajo cuya responsabilidad se hubiesen preparado los estados financieros deberán certificar aquellos que se pongan a disposición de los asociados o de terceros. La certificación consiste en declarar que se han verificado previamente las afirmaciones contenidas en ellos, conforme al reglamento, y que las mismas se han tomado fielmente de los libros.
Art. 38. AUDITED FINANCIAL STATEMENTS. Audited financial statements are certified financial statements accompanied by the professional opinion of the statutory auditor (revisor fiscal) or, in the absence of one, of the independent public accountant who examined them in accordance with generally accepted auditing standards.
These statements must be signed by that professional, preceded by the words “see the attached opinion” or similar words. The meaning and scope of the signature shall be as indicated in the corresponding auditor's report, […]
Where the financial statements are submitted together with the managers' management report, the statutory auditor or independent public accountant shall include in their report an opinion on whether the two are duly consistent.
Note. The second paragraph was upheld as constitutional (EXEQUIBLE) by Constitutional Court Judgment C-290-97 of 16 June 1997, except for the words “which shall contain at least the statements required by the regulations”, which were declared unconstitutional (INEXEQUIBLE) by the same judgment and are omitted.
ARTICULO 38. ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS. Son dictaminados aquellos estados financieros certificados que se acompañen de la opinión profesional del revisor fiscal o, a falta de éste, del contador público independiente que los hubiere examinado de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas.
Estos estados deben ser suscritos por dicho profesional, anteponiendo la expresión "ver la opinión adjunta" u otra similar. El sentido y alcance de su firma será el que se indique en el dictamen correspondiente, […]
Cuando los estados financieros se presenten conjuntamente con el informe de gestión de los administradores, el revisor fiscal o contador público independiente deberá incluir en su informe su opinión sobre si entre aquéllos y éstos existe la debida concordancia.
Art. 39. AUTHENTICITY OF FINANCIAL STATEMENTS AND AUDITOR'S REPORTS. Unless proven otherwise, certified financial statements and the corresponding auditor's reports are presumed to be authentic.
ARTICULO 39. AUTENTICIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DE LOS DICTAMENES. Salvo prueba en contrario, los estados financieros certificados y los dictámenes correspondientes se presumen auténticos.
Art. 40. RECTIFICATION OF FINANCIAL STATEMENTS. The government entities exercising inspection, supervision or control may order the rectification of financial statements or notes that do not comply with the legal rules.
In the case of year-end financial statements, the rectifications shall affect the period under review, provided that notice is given within the month following the date on which they were submitted in full to the relevant authority. After that period, the rectifications shall be recognised in the current financial year.
The rectifications shall be made known when the relevant financial statements are disclosed and, in any event, in the manner and within the time limit determined by the relevant government entity.
The rectification order shall take effect only when the government entity exercising inspection, supervision or control has expressly decided any appeals that may lie, if they were lodged.
ARTICULO 40. RECTIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. Las entidades gubernamentales que ejercen inspección, vigilancia o control, podrán ordenar rectificar los estados financieros o las notas que no se ajusten a las normas legales.
Tratándose de estados financieros de fin de ejercicio, las rectificaciones afectarán el período objeto de revisión, siempre que se notifique dentro del mes siguiente a la fecha en la cual se hayan presentado en forma completa ante la respectiva autoridad. Pasado dicho lapso las rectificaciones se reconocerán en el ejercicio en curso.
Las rectificaciones se darán a conocer al difundir los estados financieros respectivos y, en todo caso, en la forma y plazo que determine la respectiva entidad gubernamental.
La orden de rectificación solo tendrá efectos cuando la entidad gubernamental que ejerce inspección, vigilancia o control haya resuelto expresamente los recursos a que hubiere lugar, si es que éstos se interpusieron.
Art. 41. PUBLICITY OF FINANCIAL STATEMENTS. Within the month following the date on which they are approved, a copy of the general-purpose financial statements, together with their notes and the corresponding auditor's report, if any, shall be deposited with the Chamber of Commerce of the registered office. The Chamber shall issue copies of those documents to anyone who requests them and pays the corresponding costs.
However, the government entities exercising inspection, supervision or control may establish cases in which no deposit is required or an additional means of publicity is required. They may also order the publication of interim financial statements.
The Chamber of Commerce shall keep the documents mentioned in this article, by any means, for a period of five years.
Where the financial statements are deposited with the Superintendence of Companies, they need not be deposited with the Chambers of Commerce. The Superintendence of Companies shall put in place the mechanisms necessary to guarantee access to information that is not confidential. The Chamber of Commerce shall keep the documents mentioned in this article, by any means, for a period of five years.
Note. The fourth paragraph was added by Article 150 of Decree 19 of 2012 (10 January 2012).
ARTICULO 41. PUBLICIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. Dentro del mes siguiente a la fecha en la cual sean aprobados, se depositará copia de los estados financieros de propósito general, junto con sus notas y el dictamen correspondiente, si lo hubiere, en la Cámara de Comercio del domicilio social. Esta expedirá copia de tales documentos a quienes lo soliciten y paguen los costos correspondientes.
Sin embargo, las entidades gubernamentales que ejerzan la inspección, vigilancia o control podrán establecer casos en los cuales no se exija depósito o se requiera un medio de publicidad adicional. También podrán ordenar la publicidad de los estados financieros intermedios.
La Cámara de Comercio deberá conservar, por cualquier medio, los documentos mencionados en este artículo por el término de cinco años.
Cuando los estados financieros se depositen en Ia Superintendencia de Sociedades, no tendrán que ser depositados en las cámaras de comercio. La Superintendencia de Sociedades asegurará los mecanismos necesarios para garantizar el acceso a Ia información que no tenga carácter reservado. La Cámara de Comercio deberá conservar, por cualquier medio, los documentos mencionados en este artículo por el término de cinco años.
Art. 42. ABSENCE OF FINANCIAL STATEMENTS. Without prejudice to any applicable penalties, where a company, without just cause, fails to prepare or disclose financial statements while being obliged to do so, third parties may adduce any other means of evidence accepted by law.
The managers and the statutory auditor shall be liable for the damage they cause to the company, the members or third parties through failure to prepare or disclose the financial statements.
ARTICULO 42. AUSENCIA DE ESTADOS FINANCIEROS. Sin perjuicio de las sanciones a que haya lugar, cuando sin justa causa una sociedad se abstuviera de preparar o difundir estados financieros estando obligada a ello, los terceros podrán aducir cualquier otro medio de prueba aceptado por la ley.
Los administradores y el revisor fiscal, responderán por los perjuicios que causen a la sociedad, a los socios o a terceros por la no preparación o difusión de los estados financieros.
Art. 43. CRIMINAL LIABILITY. Without prejudice to the provisions of other rules, those who knowingly do any of the following shall be punished with imprisonment of one to six years:
1. Supply data to the authorities or issue attestations or certifications that are contrary to the truth.
2. Order, tolerate, commit or conceal falsehoods in the financial statements or in their notes.
Note. Item 1 and the words “in the financial statements or in their notes” in item 2 were upheld as constitutional (EXEQUIBLE) by Constitutional Court Judgment C-996-00 of 2 August 2000.
Note. The article was declared conditionally constitutional (CONDICIONALMENTE EXEQUIBLE) by Constitutional Court Judgment C-434-96 of 12 September 1996, on the understanding that the only persons who can commit these offences are the managers, accountants and statutory auditors of civil or commercial companies.
ARTICULO 43. RESPONSABILIDAD PENAL. Sin perjuicio de lo dispuesto en otras normas, serán sancionados con prisión de uno a seis años, quienes a sabiendas:
1. Suministren datos a las autoridades o expidan constancias o certificaciones contrarias a la realidad.
2. Ordenen, toleren, hagan o encubran falsedades en los estados financieros o en sus notas.
Art. 44. ISSUE OF REGULATIONS. It is for the National Government to issue regulations on:
1.- Generally accepted auditing standards.
2.- The books, vouchers and supporting documents to be prepared to serve as the basis for the financial statements, as well as the minimum requirements that each of them must meet.
Note. The article was declared unconstitutional (INEXEQUIBLE) by Constitutional Court Judgment C-290-97 of 16 June 1997, except for the wording reproduced above, which is the text that remains in force.
ARTICULO 44. EXPEDICION DE REGLAMENTOS. Corresponde al Gobierno Nacional expedir la reglamentación sobre:
1.- Las normas de auditoría generalmente aceptadas.
2.- Los libros, comprobantes y soportes que deberán elaborarse para servir de fundamento de los estados financieros, así como los requisitos mínimos que deberán cumplir unos y otros."
Art. 45. RENDERING OF ACCOUNTS. Managers shall render verified accounts of their management at the end of each financial year, within the month following the date on which they leave office, and whenever required by the competent body. For this purpose they shall submit the relevant financial statements together with a management report.
Approval of the accounts shall not release the managers, legal representatives, public accountants, employees, advisers or statutory auditors from liability.
ARTICULO 45. RENDICION DE CUENTAS. Los administradores deberán rendir cuentas comprobadas de su gestión al final de cada ejercicio, dentro del mes siguiente a la fecha en la cual se retiren de su cargo y cuando se las exija el órgano que sea competente para ello. Para tal efecto presentarán los estados financieros que fueren pertinentes, junto con un informe de gestión.
La aprobación de las cuentas no exonerará de responsabilidad a los administradores, representantes legales, contadores públicos, empleados, asesores o revisores fiscales.
Art. 46. RENDERING OF ACCOUNTS AT THE END OF THE FINANCIAL YEAR. At the end of each accounting year, at the time provided by law or the by-laws, the managers shall submit the following documents to the general meeting or members' meeting for approval or disapproval:
1. A management report.
2. The general-purpose financial statements, together with their notes, closed at the end of the financial year concerned.
3. A proposal for the distribution of distributable profits.
They shall also submit the auditor's reports on the financial statements and the other reports issued by the statutory auditor or by an independent public accountant.
ARTICULO 46. RENDICION DE CUENTAS AL FIN DE EJERCICIO. Terminado cada ejercicio contable, en la oportunidad prevista en la ley o en los estatutos, los administradores deberán presentar a la asamblea o junta de socios para su aprobación o improbación, los siguientes documentos:
1. Un informe de gestión.
2. Los estados financieros de propósito general, junto con sus notas, cortados a fin del respectivo ejercicio.
3. Un proyecto de distribución de las utilidades repartibles.
Así mismo presentarán los dictámenes sobre los estados financieros y los demás informes emitidos por el revisor fiscal o por contador público independiente.
Art. 47. MANAGEMENT REPORT. The management report shall contain a faithful account of the development of the business and of the economic, administrative and legal situation of the company.
The report shall also include information on:
1. Significant events occurring after the end of the financial year.
2. The foreseeable development of the company.
3. Transactions entered into with the members and with the managers.
4. The status of the company's compliance with the rules on intellectual property and copyright.
The report shall be approved by a majority of the votes of those who are required to submit it. The explanations or reservations of those who do not agree with it shall be attached to it.
Note. This article was amended by Article 1 of Law 603 of 2000.
ARTICULO 47. INFORME DE GESTION. El informe de gestión deberá contener una exposición fiel sobre la evolución de los negocios y la situación económica, administrativa y jurídica de la sociedad.
El informe deberá incluir igualmente indicaciones sobre:
1. Los acontecimientos importantes acaecidos después del ejercicio.
2. La evolución previsible de la sociedad.
3. Las operaciones celebradas con los socios y con los administradores.
4. El estado de cumplimiento de las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor por parte de la sociedad.
El informe deberá ser aprobado por la mayoría de votos de quienes deban presentarlo. A él se adjuntarán las explicaciones o salvedades de quienes no lo compartieren.
Art. 48. RIGHT OF INSPECTION. Members may exercise the right of inspection over the books and papers of the company, on the terms established by law, at the management offices operating at the company's principal domicile. In no case shall this right extend to documents concerning industrial secrets or to data which, if disclosed, could be used to the detriment of the company.
Disputes arising in connection with the right of inspection shall be resolved by the entity exercising inspection, supervision or control. If the authority considers that the information should be supplied, it shall issue the relevant order.
Managers who prevent the exercise of the right of inspection, or a statutory auditor who, being aware of that breach, fails to report it in good time, shall incur a ground for removal. The measure shall be enforced by the competent person or body or, failing that, by the government entity exercising inspection, supervision or control over the entity.
ARTICULO 48. DERECHO DE INSPECCION. Los socios podrán ejercer el derecho de inspección sobre los libros y papeles de la sociedad, en los términos establecidos en la ley, en las oficinas de la administración que funcionen en el domicilio principal de la sociedad. En ningún caso, este derecho se extenderá a los documentos que versen sobre secretos industriales o cuando se trate de datos que de ser divulgados, puedan ser utilizados en detrimento de la sociedad.
Las controversias que se susciten en relación con el derecho de inspección serán resueltas por la entidad que ejerza la inspección, vigilancia o control. En caso de que la autoridad considere que hay lugar al suministro de información, impartirá la orden respectiva.
Los administradores que impidieren el ejercicio del derecho de inspección o el revisor fiscal que conociendo de aquel incumplimiento se abstuviera de denunciarlo oportunamente, incurrirán en causal de remoción. La medida deberá hacerse efectiva por la persona u órgano competente para ello o, en subsidio, por la entidad gubernamental que ejerza la inspección, vigilancia o control del ente.
Unofficial translation by BCA LatAm for information. Only the Spanish text published in the Diario Oficial is authentic. Article headings are editorial; chapter, section and marginal headings are the law’s own. Text checked against the text in the basic legislation database of the Secretaría General del Senado (secretariasenado.gov.co), with its notes on amendments and Constitutional Court rulings; words struck out in that text are omitted and marked […]. Title II (Arts. 89–225, insolvency proceedings), repealed by Law 1116 of 2006, is not reproduced on 27 October 2026. This page is not legal advice.
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